মুডি'স মার্কিন সার্বভৌম ক্রেডিট রেটিং-এর পূর্বাভাস নেতিবাচক করে দিয়েছে, যা বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের স্থিতিস্থাপকতা নিয়ে বাজারে গভীর উদ্বেগের জন্ম দিয়েছে। পণ্য চাহিদার মূল চালিকা শক্তি হিসেবে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রত্যাশিত অর্থনৈতিক মন্দা এবং রাজস্ব ঘাটতির চাপ দ্বৈত দমন তৈরি করেছে, যার ফলে তামা এবং অ্যালুমিনিয়াম বাজারে উল্লেখযোগ্য স্বল্পমেয়াদী চাপ তৈরি হয়েছে। যদিও মার্কিন ডলার সূচকের পতন দামের জন্য কিছুটা সমর্থন প্রদান করেছে, সরবরাহ-চাহিদার দ্বন্দ্বের তীব্রতা এবং নীতিগত অনিশ্চয়তার আন্তঃসংযোগ ধাতুর দামের অস্থিরতা উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করেছে।
চাহিদার দিক: অবকাঠামোগত সংকোচন এবং রপ্তানি বাধার মধ্যে অনুরণন।
মার্কিন ক্রেডিট রেটিং হ্রাসের ফলে অবকাঠামো বিনিয়োগের প্রত্যাশা সরাসরি প্রভাবিত হয় এবং ট্রাম্প প্রশাসনের প্রাথমিকভাবে পরিকল্পিত $500 বিলিয়ন অবকাঠামো বিল পিছিয়ে দিতে বাধ্য হতে পারে, যার ফলে নির্মাণের জন্য তামার চাহিদা প্রতি বছর 120000 থেকে 150000 টন হ্রাস পাবে। একই সময়ে, চীন এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে শুল্ক খেলা আরও তীব্রতর হচ্ছে, গুজব ছড়িয়ে পড়ছে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র আমদানি করা তামা এবং অ্যালুমিনিয়ামের উপর 25% শুল্ক আরোপের পরিকল্পনা করছে। এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে দেশীয় উৎপাদন ব্যয় বাড়িয়ে দেবে এবং অ্যালুমিনিয়াম প্রোফাইল এবং তামার পাইপের মতো আমদানি করা প্রক্রিয়াজাত পণ্যের চাহিদা দমন করবে। যদি ইইউ পাল্টা ব্যবস্থা বাস্তবায়ন করা হয়, তাহলে বিশ্বব্যাপী অ্যালুমিনিয়াম বাণিজ্য প্রবাহ পুনর্গঠনের মুখোমুখি হতে পারে এবং চীনেরঅ্যালুমিনিয়াম রপ্তানিইউরোপে ভ্রমণকারীদের অতিরিক্ত ১০% শুল্ক দিতে হতে পারে।
সরবরাহের দিক: উৎপাদন হ্রাস এবং পুনরায় শুরু করার মধ্যে খেলা তীব্রতর হয়।
তামার খনিতে সরবরাহের দিকের ব্যাঘাত অব্যাহত রয়েছে, প্রথম প্রান্তিকে চিলির কোডেলকো উৎপাদন বছরে ১৮% হ্রাস পেয়েছে এবং পেরুর লাস বাম্বাস তামার খনি সম্প্রদায়ের বিক্ষোভের কারণে ৩০% হ্রাস পেয়েছে। তবে, দেশীয় গন্ধক রক্ষণাবেক্ষণ সম্পন্ন হওয়ার ফলে এপ্রিল মাসে পরিশোধিত তামার উৎপাদনে ০.৩৭% মাসিক বৃদ্ধি পেয়েছে। ইলেক্ট্রোলাইটিক অ্যালুমিনিয়ামের ক্ষেত্রে, ইউনানে জলবিদ্যুৎ পুনরায় চালু হওয়ার ফলে উৎপাদন ক্ষমতা ৪৩.৬৪ মিলিয়ন টনে ফিরে এসেছে। তবে, গিনির বক্সাইট রপ্তানি লাইসেন্স বাতিলের ফলে কাঁচামাল সরবরাহ নিয়ে উদ্বেগ তৈরি হয়েছে, যার ফলে অ্যালুমিনার দাম একদিনে ১২% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং খরচ সহায়তা ১৭৮০০ ইউয়ান/টনে পৌঁছেছে। এটি লক্ষণীয় যে LME তামার মজুদ ১৮৭০০০ টনে বৃদ্ধি পেয়েছে, যেখানে অ্যালুমিনিয়াম মজুদ ৫৫০০০০ টনের উচ্চ স্তরে রয়েছে। অন্তর্নিহিত মজুদের চাপ এখনও সম্পূর্ণরূপে প্রকাশ করা হয়নি।
খরচ এবং নীতি: মূল্য নির্ধারণের যুক্তির উপর শক্তি পরিবর্তনের প্রভাব
বিশ্বব্যাপী জ্বালানি পরিবর্তন ত্বরান্বিত হচ্ছে এবং ঐতিহ্যবাহী শিল্প ধাতুর চাহিদা দুর্বল করছে। ইইউ কার্বন ট্যারিফ মেকানিজমের আপগ্রেডের ফলে অ্যালুমিনিয়াম গলানোর খরচ ৮-১০% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং ফটোভোলটাইকের জন্য অ্যালুমিনিয়ামের চাহিদা বৃদ্ধির হার ২৫% থেকে ১৫% এ নেমে আসতে পারে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে শেল তেল উৎপাদন বৃদ্ধির ফলে জ্বালানি খরচ কমেছে এবং ইলেক্ট্রোলাইটিক অ্যালুমিনিয়ামের প্রান্তিক ব্যয় কেন্দ্র $২৫০০/টনে নামিয়ে আনা হয়েছে। তবে, পরিবেশগত নীতি কঠোর করার ফলে বিদেশী নতুন নির্মাণ প্রকল্পের জন্য মূলধন ব্যয় বাড়তে পারে। অভ্যন্তরীণভাবে, পুনর্ব্যবহৃত ধাতু শিল্পের নীতি শক্তিশালী করা হয়েছে, যার লক্ষ্য ২০২৫ সালের মধ্যে পুনর্ব্যবহৃত তামার অনুপাত ৪০% এ বৃদ্ধি করা, যা দীর্ঘমেয়াদে বিশ্বব্যাপী তামার সরবরাহের ধরণকে নতুন আকার দিতে পারে।
ভবিষ্যতের জন্য দৃষ্টিভঙ্গি: ক্রমবর্ধমান অস্থিরতার অধীনে কাঠামোগত সুযোগ।
স্বল্পমেয়াদী তামার দাম ৭৭৫০০ ইউয়ান/টনে সমর্থন পরীক্ষা করতে পারে, যেখানে সাংহাই অ্যালুমিনিয়ামের মূল চুক্তি ২০০০০ ইউয়ান মার্কের প্রতিযোগিতার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। যদি মার্কিন অবকাঠামো উদ্দীপনা নীতি প্রত্যাশা পূরণ না করে, তাহলে তৃতীয় প্রান্তিকে তামার চাহিদার বৃদ্ধির হার ১.৮% এ সংশোধিত হতে পারে এবং অ্যালুমিনিয়ামের দাম প্রতি টন ২৫০০-২৬০০ ডলারের দাম পতনের ঝুঁকির সম্মুখীন হবে। দুটি প্রধান সংকেতের দিকে মনোযোগ দেওয়ার পরামর্শ দিন: ১) LME তামার মজুদ ১৫০০০০ টনের নিচে নেমে এসেছে কিনা; ২) অর্থনৈতিক তথ্যের অবনতির কারণে ফেডারেল রিজার্ভ নির্ধারিত সময়ের আগেই সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা করছে কিনা। উচ্চ মজুদ স্তরের কারণে সৃষ্ট হেজিং ঝুঁকি সম্পর্কে শিল্প খাতকে সতর্ক থাকতে হবে। বিনিয়োগকারীরা ক্রস-ভেরিয়েটি আরবিট্রেজ সুযোগের দিকে মনোযোগ দিতে পারেন এবং তামার অ্যালুমিনিয়ামের মূল্য সংশোধনের জানালাটি কাজে লাগাতে পারেন।
উপসংহার: অনিশ্চয়তার মধ্যে শিল্প যুক্তিকে নোঙর করা।
রেটিং হ্রাস মূলত বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক শাসনব্যবস্থার ব্যর্থতার একটি ক্ষুদ্র প্রতিচ্ছবি, এবং তামা ও অ্যালুমিনিয়াম বাজার "চাহিদা স্থিতিস্থাপকতা" থেকে "ব্যয় পতন" -এ মূল্য নির্ধারণের একটি আদর্শ পরিবর্তনের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে। বিনিয়োগকারীদের স্বল্পমেয়াদী অস্থিরতার ফাঁদ থেকে বেরিয়ে আসতে হবে, শক্তি রূপান্তর এবং সরবরাহ শৃঙ্খল পুনর্গঠনের দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতাগুলিতে মনোনিবেশ করতে হবে এবং অস্থিরতার কাঠামোগত দ্বন্দ্বের ফলে সৃষ্ট ব্যবসায়িক সুযোগগুলি দখল করতে হবে।
পোস্টের সময়: মে-২৩-২০২৫